兩會政策未有大亮點，央行重啟逆回購操作。

從宏觀面來看，目前兩會正在進行中，對于鋼材市場未出現超預期利好政策。會議發展目標強調“六?！薄傲€”，穩住經濟基本盤。財政政策偏積極：財政赤字規模擴大 1 萬億，赤字率達到 3.6%，地方專項債 3.75 萬億，基建投資的釋放仍將持續。

貨幣政策方面，報告中提出“穩健的貨幣政策要更加靈活適度。綜合運用降準降息、再貸款等手段，引導廣義貨幣供應量和社會融資規模增速明顯高于去年”，而央行近期重啟逆回購，連續三天公開市場操作，市場對貨幣寬松預期增強，未來降準降息或成大概率事件。

房地產方面，依舊堅持“房住不炒”原則，今年的工作報告未提到棚改，提出改造老舊小區 3.9 萬個。但在“因城施策”以及貨幣政策偏寬松的導向下，地方政府的地產政策靈活性加大，LPR利率和房貸利率將繼續下調，有利于釋放剛性需求。整體來看，房地產政策導向以穩為主，地產消費仍偏向后端?？傮w來看，本次會議政策并無大亮點，市場對兩會政策預期回落，但在財政政策與貨幣政策積極配合下，基建仍然有較強驅動力，房地產政策以穩為主，需警惕房地產需求下滑。

高供給繼續維持，警惕需求季節性回落

回歸鋼材基本面來看，本周鋼材市場表現震蕩調整。供給端，目前鋼廠利潤尚可，開工率一直維持高位，中西部產量持續小幅增長，而全國產量屢創新高。本周中西部建材產量202.17萬噸，較上周增加3.87萬噸，增幅較上周小幅擴大，全國螺紋產量也小幅增加，近期全國與唐山高爐開工率分別為70.44%，84.33%，全國高爐開工率環比持平，唐山開工率小幅上升。目前供給端依舊維持高位狀態。

需求端來看，目前趕工依舊進行中，對建材需求有一定支撐，但隨著去庫速度放緩，多地現貨價格連續小幅回落，本周上海、杭州螺紋鋼價格已累計下跌20-30元/噸；廣州下跌50元/噸；西北地區普遍跌幅在20-50元/噸，隨著每年6、7月份華南、華東地區將進入梅雨季節，需求階段性下滑預期難以避免，現貨價格有繼續下調可能性。

庫存方面，本周庫存表現“急剎車”，中西部建材社會庫存繼續下降，降幅大幅收窄，顯示減少23.01萬噸至414.95萬噸，上周顯示下降48.74萬噸；鋼廠庫存總量減少9.64萬噸至204.14萬噸，上周減少42.32萬噸，降速大幅放緩；本周全國庫存降幅也大幅收窄，廠庫下降1.22萬噸，社庫下降59.62萬噸；成交方面，近期日成交高位有所放緩，環比上周出現震蕩回落趨勢。據鋼谷網統計的數據顯示，昨日中西部成交量總計14251.38噸，環比減少588.39噸，較4月份成交均值減少3648.93噸，降幅20.38%。

本周兩會無疑是市場關注熱點，但隨著兩會即將落幕，政策方面未出現重大利好，還是以穩住經濟基本盤為主，積極的財政政策與更加靈活適度的貨幣政策相配合。對于基建投資方面略超市場預期，而房地產則以穩為主。對于鋼材領域來說，宏觀預期落空，市場回歸產業面，目前高供給狀態維持，需求有回落跡象，去庫速度大幅放緩，日均成交震蕩下滑，現貨多地下調，多集中于華南、華東地區。后期雨季臨近，需警惕南方需求回落預期。