利潤：長流程螺紋鋼稅后毛利229元/噸，熱軋卷板稅后毛利133元/噸；江蘇地區獨立電爐成本3432元/噸，利潤-6元/噸。

產量：截止4月30日，鋼聯周度數據顯示螺紋產量環比+1.05萬噸至358.52萬噸，熱軋產量-11.19萬噸至301.24萬噸。主要鋼材品種產量-8.23萬噸。庫存：終端需求持續高位，螺紋鋼表觀需求環比+31萬噸至478.4萬噸，同比增27.7%，鋼材降庫較上期加速，但目前整體庫存依然較大。螺紋總庫存-120萬噸至1391萬噸，同比增61%；熱軋總庫存-20萬噸至449.5萬噸，同比增47%?；睿郝菁y主力合約基差率2.89%，熱卷主力合約基差率2.83%。

行情預判：隨著國內疫情控制，國內需求加速釋放，鋼材消費分化，呈螺強卷弱格局。在穩增長政策背景下，基建發力、地產在一城一策下穩中偏松，建筑業存在趕工預期，但海外疫情對需求影響不確定性大，若二季度海外工廠逐步復產，熱卷需求環比或將明顯改善。供應端來看，鋼廠的提產空間較大，廢鋼添加比例有較大的提升空間。目前供需雙增，庫存去化速度快于去年同期水平，鋼材高庫存依然是制約鋼價進一步上行的主要因素，短期鋼價震蕩運行為主，待鋼材庫存明顯下降，鋼材或能走出一波較為順暢的上漲行情。操作上，可嘗試逢低介入螺紋鋼10-1正套，參考入場區間50-100元/噸，可能風險點：海外疫情發展超預期，國內需求不及預期。