春風不度玉門關，鋼價上漲喜中優。近期，隨著國內鋼價大幅下跌，市場看空情緒和做空動力都得以充分釋放。僅用1個月的時間，鋼價就回到了今年3月初的水平。

近幾日，鋼市出現觸底反彈行情。11月20日，河北唐山鋼坯價格出現50元/噸的反彈后，當地帶鋼、中厚板等多個品種價格都出現了一定幅度的上漲，且多地建筑鋼材、冷熱軋卷板價格也出現了反彈態勢?？紤]到明年春節時間較往年提前，進入明年1月份假期較多，實際交易日相對減少，因此，今年12月份的行情將主導明年春節前的行情走勢。

行情需要情緒扭轉

對于大跌下的反彈，情緒很重要。因為跌到一定程度，甚至出現了恐慌。大家都不看好的情況下，誰敢拿貨，哪來的反彈？通常產業面有句不是真理的俗話：長期看供需，中期看庫存，短期看情緒。不一定完全對，因為現在市場的環境因素更加復雜。但情緒對短期行情影響仍然是重要因子。行情一來，不論上漲和下跌，起到加速器的作用，甚至把行情放大，單日漲跌過百的頻率明顯高于前幾年。再加上現在期貨和現貨結合越來越緊密，期限公司為首的大量開展期限業務，也加大了期貨漲跌的情緒像現貨傳導，現貨，尤其是華東、華北一些市場，跟期貨步調過于緊密，以至于現貨像期貨做，貨還沒出庫，已經在遍歷了好幾家公司了。

情緒不是炒作，是對市場形勢演變到一定程度的共識和發酵。一旦情緒起來了，市場心態，交投熱情，買賣積極性都調動起來了。但是情緒受制于現實條件，一般始于期貨，向現貨傳導，由點及面，再止于期貨。

反彈也需要硬性條件

由于今年春節較往年提前，進入1月份假期較多，實際交易日較短，如果真正有行情，也是以12月份為主。

總體上看，鋼價近期出現小幅反彈，主要有以下幾個方面的因素驅動。

一是期貨反彈帶動現貨市場情緒好轉。被價格下跌壓制的需求得以釋放，市場成交量上升，呈現期現共振局面，進而帶動現貨價格反彈。

二是政策有支撐。一方面，“保持經濟平穩運行”“增強產業韌性和抗沖擊能力”“六穩六?！钡?，都需要一定的寬松政策支持。目前，房地產行業在“房住不炒”定位不變的情況下，積極穩妥推進房地產稅立法和改革，對提振鋼市預期起到了積極作用。另一方面，今年鋼鐵行業完成粗鋼產量壓減任務已經沒有懸念。目前，采暖季限產、冬奧會及污染天氣臨時限產，仍然對市場供給有約束。明年鋼產量是否繼續壓減？這個問題對今年底的行情有重要影響。

三是需求有指望。10月份的經濟運行數據反映出制造業需求好轉的跡象，造船、集裝箱訂單有望維持較高的景氣度。同時，今年底有望提前下發專項債額度，基建投資有望逐步回暖，如果被抑制的需求能夠再次得到釋放，鋼市將有望再次迎來反彈行情。

總之，價格經過大幅下跌，有反彈需求，也有客觀條件，但行情不是反轉。畢竟鋼市面臨的成本大幅下移以及需求回落的大環境，已經很難再像此前兩輪上漲了，反彈空間仍然有限。