去年四季度，在遭受需求下滑、價格下跌以及來自亞洲進口不銹鋼產品沖擊的多重打壓下，歐洲不銹鋼企業經營陷入窘境，盡管有些公司，如Aperam公司臨時關閉部分產能，但四季度的虧損仍使全年利潤受到大幅侵蝕。因此歐洲不銹鋼業務的整合或正當時?，F在讓我們梳理下歐洲四大不銹鋼企2011年第四季度財報。

蒂森克虜伯Inoxum

2011/12財年一季度（2011年10-12月），德國蒂森克虜伯不銹鋼業務Inoxum公司以EBIT計虧損3.21億歐元，較上一財年四季度虧損額8.51億歐元有所收窄，但相比上一財年同期盈利700萬歐元仍處于虧損狀態；發貨量46.7萬噸，環比、同比分別增長2%、下降3%；銷售收入14億歐元，環比、同比分別降低15%、10%，原因是合金附加費下調以及銷售價格下跌。

蒂森克虜伯公司首席執行官海因里希﹒海辛格在2011/12財年一季度的財務報告會議上宣稱，同奧托昆普的合并或將耗時一年，可能會同歐洲競爭管理機構進行第二輪斡旋。蒂森克虜伯在今年1月底宣布旗下Inoxum將同奧托昆普進行合并。海辛格表示，及早處理合并交易是計劃的一部分，目的是為競爭管理機構留出所需時間。

在3月1日舉行的奧托昆普公司股東特別大會上，奧托昆普以27億歐元（約合36億美元）收購蒂森克虜伯Inoxum公司的決議通過股東批準。該收購交易將使奧托昆普成為全球領先的不銹鋼制造商。奧托昆普是歐洲第四大不銹鋼生產商，長期以來一直依賴歐洲市場，通過整合和財務效應，該公司將實現全球化。

安普朗（Aperam）

去年四季度，安賽樂米塔爾旗下Aperam公司凈虧損4600萬美元，較三季度的虧損額4100萬美元進一步擴大；銷售收入為14.36億美元，環比、同比分別下降5.5%、增長0.1%；2011年全年，Aperam公司凈虧損6000萬美元，上年凈利潤為1.04億美元；銷售收入為63.45億美元，同比增長13.2%。

去年四季度，Aperam公司發貨量為42.9萬噸，與三季度的42.9萬t持平；平均銷售價格為3200美元/噸。去年全年發貨量為174.9萬噸，同比增長0.5%；平均銷售價格為3475美元/噸。

Aperam新任首席執行官PhilippeDarmayan表示，奧托昆普收購蒂森克虜伯Inoxum不銹鋼業務在解決歐洲不銹鋼產業產能過剩問題方面邁出了積極一步，將改善歐洲不銹鋼產業收益狀況，但合并無法解決所有問題，不銹鋼市場是全球性市場，價格壓力至少在當前將繼續存在。

Aperam主動采取措施來應對全球不銹鋼產能過剩問題是公司戰略重點所在。這也是區別Aperam和其他生產商的關鍵所在。Darmayan稱，亞洲需求增長大大緩解了該地區產能過剩問題。也因為如此，亞洲進口不銹鋼也很難占據歐洲市場較大份額。此外，歐洲仍需警惕亞洲進口不銹鋼存在補貼的可能。

Aperam應對歐洲不銹鋼薄板市場供應過剩的解決方案包括，關閉法國Isbergues鋼廠冷軋廠；通過兩座高爐交替使用將比利時Genk鋼廠煉鋼產能減半；將比利時Chatelet煉鋼車間產能利用率控制在90%。

就整個Aperam公司而言，設備產能利用率為80%-90%，通過采取上述措施，Aperam盈虧平衡點將有所降低。Aperam不銹鋼扁平材粗鋼年產能250萬t，85%產自歐洲鋼廠，其余由巴西鋼廠生產。

Darmayan對于歐洲不銹鋼市場最終將恢復到2008年危機前水平表示有信心，但表示具體實現時間尚無法斷言。就長期戰略而言，公司或將提高在美國的不銹鋼市場份額，鑒于蒂森克虜伯Inoxum公司在阿拉巴馬州的新不銹鋼產能將于今年投產，Aperam仍需要時間來贏取美國市場。Aperam當前首要任務是將公司縮減成本和提高競爭力的“戰略目標”進行推廣和延伸。任何資本支出都旨在節約成本，包括注資6200萬美元為法國Gueugnon鋼廠引入退火和酸洗線項目。此外，Aperam實現合理業績依然是不容忽視的目標之一。

阿塞里諾克斯（Acerinox）

西班牙不銹鋼生產商阿塞里諾克斯集團2011年四季度凈虧損2903萬歐元，由三季度凈盈利96萬歐元轉盈為虧；盡管四季度該集團粗鋼產量由三季度的45.2萬噸提高至50.5萬噸，但銷售收入卻從三季度的10.61億歐元降至10.51億歐元。

2011年阿塞里諾克斯凈利潤7370萬歐元（約合9920萬美元），同比銳減39.9%，原因是歐洲需求走軟，再加上受到來自中國和印度進口產品的影響；2011年阿塞里諾克斯銷售收入較2010年提高3.8%至46.72億歐元，主要源于鎳價上升及漲價期間不銹鋼銷量增多，尤其是在美國。

北美不銹鋼市場仍然是阿塞里諾克斯的主要市場，占該集團46.6%的市場份額，較2010年的44.4%有所提升。2011年，北美不銹鋼公司對集團銷售收入的貢獻約為49%。

盡管去年下半年市場環境艱難，但阿塞里諾克斯集團成功削減債務近2億歐元，全年削減債務8.87億歐元。2011年，阿塞里諾克斯投資1.693億歐元用于實施公司戰略規劃。阿塞里諾克斯在馬來西亞新建的Bahru不銹鋼廠一期已于去年底建成投產，二期項目將于2013年一季度完成后投產。

由于北美需求走強，阿塞里諾克斯北美不銹鋼公司在今年一季度保持滿負荷生產。在歐洲市場，得益于庫存重建，阿塞里諾克斯Europa公司以及哥倫布廠的訂單已出現增長。鑒于以上利好因素，阿塞里諾克斯對2012年一季度乃至上半年經營狀況持樂觀態度。

奧托昆普（Outokumpu）

由于不銹鋼市場疲軟，芬蘭不銹鋼生產商奧托昆普公司在2011年四季度凈虧損1.18億歐元，較三季度的虧損額1.35億歐元略有收窄；銷售收入為11.25億歐元，環比、同比分別下降8.6%、3.2%，不銹鋼成交價格下滑以及發貨量減少是造成銷售收入降低的原因；不銹鋼成交價格為2555歐元/t，環比、同比分別下跌7.1%、12.2%。發貨量為32.3萬t，環比、同比分別下滑5.0%、3.9%。受季節性需求低迷以及鋼材價格下跌影響，四季度奧托昆普鋼廠平均產能利用率在70%-75%。

2011年全年，奧托昆普凈虧損1.86億歐元，較上年1.24億歐元的虧損額進一步拉大；銷售收入為50.09億歐元，同比增長18.4%；發貨量為139.1萬噸，同比增長5.8%。鑒于去年四季度及全年虧損，奧托昆普計劃在芬蘭、瑞典、英國的工廠以及歐洲分銷中心共裁員1500人。2011年，集團資本支出總計2.55億歐元，同比增長58.4%。預計2012年總投資額為3億歐元左右。

2012年伊始，隨著鎳價走高，不銹鋼市場出現好轉跡象。而且，經過去年四季度歐洲市場的去庫存化，目前歐洲分銷商庫存水平已低于正常水平。從今年以來訂單情況改善來看，預計今年一季度奧托昆普發貨量將明顯高于去年四季度。而且，奧托昆普不銹鋼基價的上漲也將對今年一季度業績產生積極影響。