受“動車追尾事故”影響，周一主營業務和高鐵相關的個股出現暴跌，部分個股更是跌停，天馬股份(002122,股吧)（002122.SZ）就是其中的一家。
　　“公司做的是貨車軸承，和高鐵的關聯并不大，屬于遭到市場錯殺的概念股之一。”國金證券(600109,股吧)財富管理中心分析師常劍鋒認為。
　　公開資料顯示，2010年12月底及2011年初，鐵道部分兩次招標貨車共計2.5萬輛，自2011年5月起鐵道部招標貨車2萬輛，另外還將有部分零散企業自備車招標。
　　銀河證券分析師鞠厚林認為，2011年公司通用軸承發展最快，預計能實現30％左右的業績增長，機床業務、鐵路軸承業務發展較為樂觀，風電軸承基本能維持與2010年持平的業績，公司業務將保持穩定增長。
　　他認為，公司將采取外延式增長和內生式增長并重措施，軸承產業鏈上下游整合值得期待。其中原材料是決定軸承品質的關鍵因素，如果公司在軸承用特種鋼、進口替代關鍵軸承領域進行較大規模資產整合，將有助于降低成本、提高產品品質和綜合競爭力。
　　銀河證券預計，如果不考慮外延式擴張，公司2011~2013年EPS為0.64元、0.80元、1.03元，對應當前股價PE分別為16倍、13倍、9倍，遠低于軸承行業和機床行業平均水平。按照20~25倍PE計算，公司的合理估值區間為13~16元。
　　截至7月27日，共有90家機構對天馬股份2011年度業績作出預測，平均預測凈利潤為7.86億元，比上年增長19.34％。
　　據了解，天馬股份的主要業務為通用軸承、風電軸承和機床業務，鐵路軸承占比很小。2010年，天馬股份實現銷售收入35.83億元，其中鐵路軸承業務銷售收入3億多元，占企業業務總量的10％。而公司鐵路軸承也主要為60噸級、70噸級鐵路貨車做配套，尚未為動車組配套。
　　海通證券(600837,股吧)研究員龍華認為，天馬股份僅約10％的收入來自于貨車軸承，今年該領域增長明顯，與本次高鐵追尾事件無關，公司的下跌屬于被錯殺。而公司方面也表示目前只做貨車的鐵路軸承，所有業務與高鐵都沒有關系。
　　周三以來，公司股價在連續下跌之后有所反彈。7月29日，公司股價報收11.45元，全周跌幅7.36％。
　　天馬股份是國內軸承行業的龍頭企業，軸承及機床產品定位于進口替代的高端市場，廣泛應用于鐵路、風力發電、航空、船舶、汽車、機床、電機、礦山冶金、農用機械、重型機械、工程機械、港口機械等眾多領域。
　　公司目前主要為時速160公里以下的貨車及低速機車配套，鐵路軸承市場占有率30％左右，位居行業第一。不過，鐵路軸承在其主營業務收入中占比并不高，最近3年一直維持在10％左右，而通用軸承、風電軸承、機床業務收入占比分別為20.23％、19.50％與50.34％。
　　事實上，在業內人士看來，此次動車事故對天馬股份而言很可能是“機”不是“危”。一般而言，當客運出現危機的時候，鐵道部會向貨運尋求增長以維持盈利。
　　2008年4月28日膠濟線普通客車兩車相撞特大事故后，我國鐵路客運周轉量增速一度出現明顯下滑，而同期貨運周轉量增速則出現了上升，當年貨車招標急劇放大。
　　龍華認為，有理由推論高鐵客運量將會出現下滑，而貨運量將出現一定程度的攀升從而放大貨車需求。另外，考慮到出口因素，預計2011年我國生產鐵路貨車將達到5.5萬輛左右，明顯超過往年4.5萬~4.6萬輛/年的水平。






（來源：第一財經日報）