2012年6月份鋼坯價格如果不能收復3680元/噸，價格將破位3480元/噸，完成本次下行目標3300元/噸，如能站穩3680元/噸上方，有反抽3750元/噸可能。

行情回顧

2012年5月份，唐山普碳鋼坯價格遇阻3830元/噸后，回撤反彈支撐3680元/噸破位，一路下行至3480元/噸上方，與3月份分析預期相符。五大鋼材社會庫存平均回落幅度為1.36%，至1648萬噸；粗鋼日產量5月中旬達到204.52.萬噸；進口礦價格回落至138美元/噸，BDI指數5月份創出1165高點后回落至1100點，較4月份下跌54點。4月份市場利率繼續回落，最低到達2.9783%。

基本要素分析

5月份美元指數突破8.1784壓力，如果回撤不破8.04，將到達8.526，屆時大宗商品下行空間將再次擴大。

BDI指數反彈至1165點，沒有突破4月份給出的1220阻力點，鐵礦石價格也隨之回落，為鐵礦石采購可能形成短期高峰點提供了數據支持。

外礦沖擊152美元/噸失利，并破位144元/噸支撐，如果有效破位136美元/噸，本次反彈有結束的可能，再測試120美元/噸，5月份依舊維持4月份觀點，只要鐵礦石價格反抽不能突破160美元/噸，將下破120美元/噸，短期下行目標為104美元/噸。

國內粗鋼產能快速釋放至204.52萬噸，國內社會鋼材庫存較4月份繼續回落，但其1.36%幅度較為緩慢，從以上兩項指標比較來看，鋼材下游需求雖已全面起動，但因產能釋放速度加快，反彈遇阻，延續原有下行趨勢。

資金要素分析

5月份隔月利率較之4月份最低回落至2.9783%，表明資金較為寬松。

央行5月份下調存款準備金率，并沒有阻擋住鋼材價格的再次下行，其下行趨勢，資金已無回天能力。

鋼坯庫存成本分析

唐山普碳鋼坯庫存平均成本下移3640元/噸，加資金平均持有成本，唐山普碳鋼坯價格為3690元/噸。

上述成本數據表明，唐山普碳鋼坯價格要結束下行趨勢必須突破3690元/噸構成的壓制。

現貨價格模型分析

本模型以唐山普碳方坯作為分析標的。

本模型是以金融資本融入鋼鐵產業資本后設計。

本模型顯示，唐山普碳方坯遇阻3830元/噸反彈結束，模型顯示，下行目標為3300元/噸。如果價格到達3480元/噸反彈，不能收復3680元/噸，價格將完成本次下行目標3300元/噸。如果能突破3680元/噸并在上方企穩，有測試3750元/噸可能。如果企穩3300元/噸上方，短期可能產生200元/噸的反彈。

綜述

唐山普碳鋼坯反彈只要不能突破3700元/噸，將到達本次下行目標3300元/噸。

關注BDI指數破位1035點，鐵礦石價格反彈結束，將給鋼坯下行提供了成本回落支持。

美元指數如果到達8.526，將支持鋼材價格下行到3300元/噸。

5月份鋼材價格運行再次說明金融資本融入后，導致鋼材上游成本價格處在高位運行，鋼材價格處在低位運行已成定局。

粗鋼產能及鋼材社會庫存市場意義逐步下降，傳統鋼材價格分析體系面臨考驗。（注：本分析標的以唐山鋼坯為樣本，分析中提到的調整是指維持原方向不變，而分析中提到的震蕩是指價格選擇方向。）