長期處于200萬噸以上超高位的粗鋼產能，再加上較以往低了30％以上的終端行業的鋼材需求量；2012年以來的近5個月時間里，中國的鋼鐵行業過的很“苦”。鋼材行情自5月份進入加速深跌以來，前幾日部分品種的鋼價一度跌破年內新低點；整個鋼鐵行業低迷難改。對此，中國鋼鐵現貨網分析師指出，目前鋼材市場的癥結就在于需求的疲軟，如何以最快速度拉動下游行業的鋼材需求，才能是根本轉變的關鍵點。

鋼鐵需求的釋放，重點在于制造業的活躍，在于房地產基建項目的投資量。上周以來，國務院有關啟動一批“事關全局、帶動性強”的重大項目投入建設、以及成規模的經濟刺激計劃的動作正在加速，一時之間，市場傳言新版“4萬億計劃”正在重啟。顯而易見的是，一旦這批大型基建項目集中啟動，其建設將快速拉動鋼材的需求消耗，對此，星期一(5月28日)期鋼率先大漲，現貨市場受到利好刺激也呈現出跌幅趨緩，熱軋等部分鋼種試探性反彈的良好局面。

對此，至少在最近的1~2個月內，國家的加大基建投資穩增長利好還只能局限于表面，對鋼材的實質上的消耗拉動，還需要一段時間。而且我們需要注意的是，在利好政策不斷沖擊市場的同時，同時也有利空顯現；寶鋼湛江鋼鐵項目、廣西城防港項目、首鋼項目等鋼鐵行業新產能投資力度也在同步增加。當前中國鋼鐵產能已經嚴重過剩，此次集中審批的鋼鐵大投資未來實現產能將在3000萬噸左右的水平，且不排除繼續增加的可能，未來鋼鐵產能進一步過剩的擔憂也就相應增加。

據預估，未來全國粗鋼產能可能達到9億噸，然而2011年年化鋼材表觀消化量僅為6.8億噸；隨著全球性的經濟周轉持續，下游產能的鋼材需求基本面整體呈現有減無增的跡象；嚴重過剩的鋼鐵產能，特別是落后產能，依然是制約中國鋼鐵產業的最大毒瘤。

所以說在這種大的背景下，鋼材市場還將長期處于供大于求的制約之中；周期性的鋼材市場需求疲軟是否能夠依靠短期的投資性政策利好改變現狀，還需要市場實際出貨的驗證。就目前而言，鋼鐵行業僅僅停留在政策轉向的預期好轉之下；但市場能否就此帶動鋼材需求在較長時間段內實現增量釋放，才是決定鋼價拐點實現的根本所在。

時至6月份需求淡季，在北方高溫、南方進入梅雨時段的氣候性季節因素下，戶外工程的鋼性施工量下降；就算因政策投資拉動的基建工程再多，在這段時間內也難以形成等量的用鋼需求釋放；屆時一旦鋼市需求沒有實現預期效果，鋼貿市場必然再次進入諸如2011年9月以后的信心大跌局勢。

總體而言，盡管當前因政策紅利刺激，包括鋼鐵行業在內的市場信心高漲，對后市預期值大幅攀增；但是本輪投資刺激計劃對鋼材到底能夠帶來多大規模的需求，這種需求能否及時的體現在鋼材市場的成交量上還得等待實際市場的驗證。但短期來看，我們還將處于中端需求疲軟的階段，至于宏觀政策轉向能夠帶來多大量的鋼市中間交易；現在還不好說；在鋼材的金融屬性轉弱的情況下，鋼貿商對囤貨賭行情的意愿明顯降低。對此，我們認為，在未來的一個月的時間內，鋼價或許在消化政策紅利的同時震蕩調整，逐漸實現筑底；后期等待政策紅利向實際需求的轉換，鋼市或將迎來階段性的行情反彈。