據悉，截至6月22日，全國線材、螺紋鋼、熱軋板卷、冷軋板卷、中厚板五大品種全國綜合庫存總量為1574.04萬噸，減少0.47萬噸，降幅為0.03%。這是鋼材社會庫存連續第18周下降，已經超過了2008年時候的最長“去庫存化”周期（當時是連降17周）。然而上周庫存能夠保持下降態勢著實很勉強，相較于第17周0.39%降幅，這次僅減少0.03%，可謂大幅收窄。目前從整體鋼材市場看來，庫存增長態勢逐漸“升起”，“去庫存化”似乎正面臨“告別階段”。

具體到中厚板這一品種的社會庫存在近兩周則不斷攀升，增量分別為1.3萬噸和2.76萬噸，如下圖所示，而在去年同期，中厚板的社會庫存依然是處于回落的。那么，是什么原因誘發中厚板庫存逆大流而上升呢?是鋼貿商的抄底行為，還是鋼廠的積極發貨?

鋼廠集中降價引發訂貨潮

自6月10日，寶鋼率先下調了7月板材產品的期貨價格以后，國內各大中小鋼廠均跟風調降，這也使得國內中厚板的出廠價格和市場價格雙雙回落至年內新低，如今不僅華北的天津、唐山、邯鄲、石家莊等市場價在4000元/噸以下，就連華東地區的一些二線主流資源也瀕臨甚至實際成交價已在4000這一關口之下，這是自2010年7月下旬之后從未有過的情況，并且現如今的原材料價格、人力成本等都較彼時有大幅的提升，所以值此鋼廠價大幅回落之際，有部分貿易商認為可以補充一些庫存。

廠內庫存高企需要鋼貿“蓄水池”

今年3-5月，中厚板的產量依次為640，635.7和601.9萬噸，總計1877.6萬噸，對照去年3-5的產量依次是653.9、621.6和676.6萬噸，總計1952.1萬噸，今年比去年同期減產74.5萬噸，2011年5月和6月的中厚板日產量分別達到了21.83和22.09萬噸，分別排在去年日產量的第一和第二位，反觀今年5月的日產量僅為19.42萬噸，進入6月之后鋼廠檢修的情況更多，相信日產量也還在20萬噸之下。鋼廠今年之所以更早的進入限產檢修期，不難揣測其產能過剩、庫存高企、越產越虧的處境，過于龐大的廠內庫存亟待鋼貿企業發揮“蓄水池”功能幫助消化。

囤貨有風險抄底需謹慎

要說現在是不是抄底的最佳時機，筆者不敢妄言，但從種種環境因素看，鋼價繼續下探的幅度和力度均十分有限。

首先，礦價回升。據查在過去兩周，62%的澳礦上漲至139.25美元/噸，漲幅達4.7%，是5月初以來的最高水平。與此同時，國產礦也有不同程度的反彈走高，包括廢鋼、鋼坯也都在最近兩周企穩小幅回升。

第二，檢修增多。7-8月歷來是鋼廠集中檢修的重要時期，今年已有部分中厚板廠做出了檢修計劃，例如華南的韶鋼、柳鋼，華東的濟鋼、南鋼，華北的天鋼等，其中南鋼更是大規模的年修。況且高溫三伏天尚未來臨，屆時加入檢修行列的鋼廠將會更加龐大，適時緩解供應壓力。

第三，穩定增長。國家信息中心經濟預測部的報告預測，二季度我國經濟增長仍將延續減速態勢，GDP增長7.5%左右。經濟增速的放緩必然引起當局的重視，從6月的一些經濟刺激政策也可初見端倪，進入三季度之后，相信還會有一系列穩增長政策的出臺，這就表示下半年初的經濟環境或得以改善。

第四，需求方面。盡管上述三點都具有一定利好作用，然而最終決定市場價格規律還是供求關系。由于檢修增多供應面得以減壓，不過需求面未能得到很好改善。據做終端的市場商家介紹，投資減少導致基礎設施建設施工項目也在下降，對于工程機械的需求度也就不高，許多制造企業的機械庫存都還很高，資金壓力也很大，所以需求并不樂觀。造船業也正在經歷它自己的“寒冬”，船企們都有些自顧不暇了，隨著持單量的下降，完工量也將相應縮水，對中板、船板的需求量亦較低。

總體看來，后市仍將是多空博弈的格局，只不過7月份多方似乎略勝一籌。然而商場就是這樣，風險既是機遇，有機遇便有挑戰，囤貨有風險，抄底需謹慎!