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中國央行周五起不對稱降息
一年期存貸款基準利率分別降0.25和0.31個百分點
進一步下調貸款利率浮動區間下限至基準利率的0.7倍
意在刺激有效信貸需求和實體經濟增長
未來仍有繼續降息和降準空間
路透北京
分析人士認為,此次降息時點仍顯意外,其趕在二季度經濟數據公布前推出,或是相對偏弱的數據促使政策層做此決策,亦包含一定全球聯合行動意味.在通脹壓力持續減弱,以及流動性總體仍偏緊情況下,未來仍有繼續降息和降準空間.
中國央行周四宣布,自
"和上次降息間隔比較近,有些出於意料,預計下周發布的宏觀經濟數據可能不太好,經濟下行壓力較大."中國國際經濟交流中心研究員張永軍表示,此次為很明確的不對稱降息,效果應該好於上次,不管對於企業和整體經濟都是有利的.
中國4-5月多項經濟指標創數年來新低.同時價格指數的回落也顯示出通脹已不再是當前政策關注重點.國家統計局將於下周一(9日)公布6月價格數據,周五(13日)公布國內生產總值(GDP)等二季度數據.
路透綜合21家機構預測中值結果顯示,中國二季度(國內生產總值)GDP同比增幅料連續第六個季度回落,并降至2009年一季度以來最低的7.6%,僅稍高於年初中國政府制定的7.5%全年增長目標.
渣打銀行中國區宏觀經濟分析師李煒稱,上半年經濟數據即將公布,估計第二季經濟增長不會理想,"央行這一政策舉動就是為了進一步推動信貸投放,刺激經濟的增長."
中國總理溫家寶此前在一場地方會議上明確提到,盡管今年經濟成長目標為7.5%,但仍要保住經濟成長以8%的步調增長,并要求立即采取措施確保經濟馬上觸底回升.
降息消息公布後,澳元兌美元升至兩個月高位1.0325,歐元兌美元從
但隨著之後歐洲央行(ECB)宣布下調指標利率至0.75%的紀錄低位,海外金融市場出現明顯波動,歐元兌美元跌至一個月低點,LME期銅追隨歐元走勢轉跌,現貨金亦轉跌.
效果有待觀察,仍有下調空間**
對於本次不對稱降息的效果,分析師多表示謹慎.
中國銀行首席經濟學家曹遠征稱,盡管經濟從本季度開始回升,但回升畢竟還在開始階段,不是很穩定,需要信貸進一步放松.另外就目前的通脹水平來看,也為降息創造了條件.
"不過我認為也不應高估此次降息的作用,因為6月初降息後,利率波動范圍擴大,各銀行自行決定利率水平,定價范圍也擴大,對個人和企業而言,具體的利率可能還會因具體情況而定."他稱.
國開證券宏觀經濟分析師杜征征認為,本次降息的主要目應該還是穩增長.但從銀行貸款來看,需求端和供給端都比較弱,所以這次降息的刺激能不能傳輸到終端還不好說.當前商業銀行或可考慮調整中小企業貸款的風險權重,減輕其對中小企業貸款的壓力.
而隨著通脹壓力的持續減輕,以及流動性總體仍偏緊,未來仍有繼續下調利率以及存款準備金率的空間.
華寶信托宏觀分析師聶文稱,預計三季度CPI會降到2%以下,通脹的壓力會減小.如果經濟增長未見起色的話,預計今年還會有一到兩次下調存款準備金率,很可能集中在三季度,利率則最多再下調一次.
美銀美林大中華區首席經濟學家陸挺亦認為,"我們預計後續還將有50bp的存款準備金率的調降空間,今年還將至少降息一次;另外政府也可能將更為積極地啟動一些固定資產的投資項目,及保障房等項目."
中國上一次降息在
本次則進一步將貸款利率下限調整為基準利率的0.7倍.星展銀行香港高級經濟師梁兆基認為,利率自由化的步伐比預期走得很快,反映政府希望增強"優質"貸款需求,使經濟健康發展.
他并預料今年內尚有1-2次減息,同時不排除今年內會撤銷限制,實行貸款利率自由化.
利好房地產,對銀行業則負面**
分析師們表示,本次不對稱降息可以降低全社會資金成本,房地產因債務壓力較大將成為降息的最大受益板塊;但銀行利差受到進一步擠壓,將導致負面影響.
"本次降息對銀行來說,不是個好消息,利差會進一步受到擠壓."陸挺稱,而對負債率較高的國有企業來說,則是好消息,財務成本可以繼續下降;對中小企業的影響較小;對高負債的地方融資平臺也是好事.
亦有分析師表示,
