隨著“十八大”的臨近，鋼材市場不斷。本周廣州方坯小幅上揚，樂從熱卷延續窄幅上行態勢，在成本支撐作用增強及下游采購略有放量的綜合影響下，目前樂從冷軋市場處在緩慢爬升的階段。那么，“十八大”前樂從冷軋市場行情將如何演繹呢?筆者將從以下幾個方面作簡要分析。
10月匯豐PMI初值回升，制造業略顯回暖
據匯豐中國發布報告稱，10月制造業PMI指數初值為49.1，較9月終值47.9%高出1.2個百分點，創下三個月來新高。雖仍處于收縮區間，但連續兩個月回升，市場多方就經濟企穩回暖預期表示樂觀。分項指數中，10月新訂單指數從9月的47.3%升至49.7%，為六個月高點;新出口訂單由9月的44.9%升至47.3%，為五個月高點。而通過新訂單減產成品庫存衡量的增長動力指標則回升至一年來高點1.8%，結束了之前連續五個月的負增長。從以上情況可以看出，前期“穩增長”措施產生了一定的效果。順德樂從作為“家電之鄉”，制造業PMI的回暖，也顯示出當地制造業的活力有所提升，對于冷軋的需求量會增加。
樂從冷軋社會庫存持續下滑，資源偏緊
鑒于當前下游需求有所好轉，整體資源消化進度有所加快，但是近期樂從市場的庫存總量呈直線下滑的主因卻在于：一是受上半年行情低迷影響，部分商家已經退出市場;二是尚留存在市場中的商家多數對后市抱著悲觀的態度，從鋼廠的訂貨量也較前期明顯減少。此外，隨著商家銷售力度的加大以及下游采購商的持續收貨，部分緊俏規格存在較大的價格優勢。如1.0首鋼冷卷報價在4600元/噸左右，而1.3、1.8等規格報價卻只在4400元/噸左右，在各種規格資源供求處于平衡之時，二者報價基本一致;而當前卻有200元/噸左右的價差。這就意味著當前樂從市場冷軋資源依然偏緊的態勢，其對市價將形成一定的支撐作用。
主導鋼廠穩中上調，本地鋼廠跟隨上揚
當前樂從冷軋市場流通較多的鋼廠資源基本可以分為兩大類，一是南方資源，或說成本地資源，主要為柳鋼、漣鋼資源，雖南方資源中比較著名的有武鋼等鋼廠資源，但武鋼的經銷商基本集中在華東地區，華南涉及較少。二是北方資源，包括鞍鋼、首鋼、唐鋼等。在“金九銀十”之際，鋼市出現回暖，冷軋現貨市場亦出現較大反彈，因路程較遠及運輸受阻等制約，北方資源在當地的敏感性相對欠缺，柳鋼資源在本地占據較大的市場份額。從近期柳鋼頻繁上調出廠價中可以看出，本地鋼廠提價意愿較強，在市場資源成本急劇上升之際，商家讓利空間極為有限，挺價抬價之心油然而生。
綜合以上三個方面來看，在需求向好、庫存處于低位及成本抬升等諸多利好因素的共同提振下，當前樂從冷軋板卷下跌可能性不大，且暫時國內宏觀面基本維穩，商家心態穩定，預計“十八大”前樂從冷軋市場或將以穩為主，建議下游用戶按需采購為主。
